26.04.2024. Um Risiken bei der Geldanlage möglichst gering zu halten, sollte diversifiziert werden. Besonders einfach und kostengünstig gelingt das mit ETFs, Wer besonders breit streuen möchte, investiert in einen ETF auf den MSCI-World. Diesen wenig originellen Tipp dürften die meisten Anlegenden kennen. Doch ist das Investment in einen MSCI-World ETF tatsächlich so breit gestreut?

Nicht ganz. Ein Blick auf die Zusammensetzung des MSCI All Country World zeigt, dass auch ein Index mit 2800 Aktiengesellschaften aus 50 Ländern ein Klumpenrisiko enthalten kann. Je nach Marktkapitalisierung (= Aktienkurs x Anzahl der Aktien eines Unternehmens) haben die in einem Index enthaltenen Aktien einen höheren oder geringeren Einfluss auf dessen Wertentwicklung.

So kommt es, dass beim MSCI All Country World zehn Aktien gemeinsam einen Anteil von fast 20 Prozent haben. Ob der Index sich also positiv oder negativ entwickelt, hängt nur von wenigen Aktien ab – obwohl insgesamt 2.500 Wert enthalten sind. Zudem kommen die meisten dieser Aktien aus dem IT-Sektor. Allein Microsoft ist im MSCI All Country World mit vier Prozent gewichtet. 2015 sah das noch anders aus – die zehn größte Werte kamen zusammen auf nur acht Prozent und aus unterschiedlichen Branchen.

Das Beispiel zeigt, dass Anlegende sich die Zusammensetzung und Gewichtung der Einzelaktien eines ETFs genau ansehen sollten. Um Klumpenrisiken zu vermeiden, lohnt es sich, zwei oder drei ETFs im Portfolio haben, die sich gegenseitig ergänzen.